سود یا EPS تعدیل شده چیست؟

آنچه به عنوان EPS خوب شناخته می شود به عواملی مانند عملکرد اخیر شرکت، عملکرد رقبای آن و انتظارات تحلیلگران که سهام را دنبال می کنند بستگی دارد

بررسی نسبت جنجالی قیمت به درآمد؛ آیا همیشه P/E پایین خوب است؟

در این گزارش قصد داریم مبحث جنجالی P بر E را به صورت تخصصی بررسی کنیم.

وحید بلالی؛ بازار: نسبت P به E یکی از نسبت هایی است که تحلیلگران بورس از مردم می خواهند طبق آن سهامی را خرید و فروش کنند و تصمیم گیری بر اساس Pبر E پایین بگذارند، در این گزارش قصد داریم بررسی کنیم آیا واقعا Pبر E پایین برای یک شرکت بسیار مزیت دارد یا خیر.

نسبت قیمت به درآمد (P/E) چیست؟
ابتدا باید تعریفی از نسبت قیمت به درآمد داشته باشیم؛ نسبت قیمت به درآمد (نسبت P/E) نسبت ارزش گذاری شرکتی است که قیمت سهام فعلی آن را نسبت به سود هر سهم (EPS) اندازه گیری می کند. نسبت قیمت به درآمد نیز گاهی به عنوان مضرب قیمت یا مضرب درآمد شناخته می شود. نسبت P/E توسط سرمایه گذاران و تحلیلگران برای تعیین ارزش نسبی سهام یک شرکت در مقایسه شرکت دیگر استفاده می شود. همچنین می تواند برای مقایسه یک شرکت با سابقه تاریخی خود یا مقایسه بازارهای کل با یکدیگر یا در طول زمان مورد استفاده قرار گیرد. P/E ممکن است بر اساس عقب نشینی (رو به عقب) یا رو به جلو (پیش بینی شده) برآورد شود.

نسبت قیمت به درآمد (P/E) قیمت سهام یک شرکت را به سود هر سهم مربوط می کند. نسبت بالای P/E می تواند به این معنی باشد که سهام یک شرکت بیش از حد ارزش گذاری شده است ، یا اینکه سرمایه گذاران در آینده انتظار نرخ رشد بالایی را دارند. شرکت هایی که هیچ درآمدی ندارند یا در حال از دست دادن پول هستند نسبت P/E ندارند زیرا چیزی برای قرار دادن در مخرج وجود ندارد.

نسبت P/E به زبان ساده
به بیان ساده تر ، نسبت P/E ۱۵ به این معناست که ارزش فعلی بازار شرکت معادل ۱۵ برابر درآمد سالانه آن است. به معنای واقعی کلمه ، اگر بخواهید ۱۰۰٪ سهام شرکت را به صورت فرضی خریداری کنید ، ۱۵ سال طول می کشد تا بتوانید سرمایه اولیه خود را از طریق سود جاری شرکت باز پس بگیرید.

فرمول و محاسبه نسبت P/E فرمول و محاسبه مورد استفاده برای این فرایند به شرح زیر است:

پرایس(ارزش بازار به ازای هر سهم) تقسیم بر eps( سود هر سهم)

قیمت روزانه یک سهم که مشخص بوده و با تقاضا و عدم تقاضا رشد یا ریزش می کند اما برای بررسی تخصصی نسبت Pبه E در این گزارش، E یا همان EPS را به صورت تخصصی بررسی می کنیم.

سود هر سهم (EPS) چیست؟
سود هر سهم (EPS) به عنوان سود یک شرکت تقسیم بر سهام برجسته سهام عادی آن محاسبه می شود. عدد حاصله به عنوان شاخص سودآوری شرکت عمل می کند. معمول است که یک شرکت EPS را گزارش کند که برای موارد فوق العاده و رقت احتمالی سهم تنظیم شده است.

EPS نشان می دهد که یک شرکت برای هر سهم از سهام خود چقدر درآمد دارد و یک معیار گسترده برای برآورد ارزش شرکت است. EPS بالاتر نشان دهنده ارزش بیشتر است زیرا سرمایه گذاران اگر تصور کنند که سود شرکت نسبت به قیمت سهام آن بیشتر است ، هزینه بیشتری را برای سهام شرکت پرداخت می کنند.

برای محاسبه EPS یک شرکت ، ترازنامه و صورت سود و زیان برای یافتن تعداد پایان دوره سهام عادی ، سود سهام پرداخت شده بر سهام ممتاز (در صورت وجود) و درآمد خالص یا درآمد استفاده می شود. استفاده از میانگین وزنی سهام عادی در مدت گزارش دقیق تر است زیرا تعداد سهام می تواند در طول زمان تغییر کند.

هرگونه تقسیم سود یا تقسیم سهام باید در محاسبه میانگین موزون تعداد سهام باقی مانده منعکس شود. برخی از منابع داده ای با استفاده از تعداد سهام باقیمانده در پایان دوره ، محاسبه را ساده می کنند.

EPS اساسی در تأثیر رقابتی سهام قابل انتشار توسط شرکت تأثیر نمی گذارد. هنگامی که ساختار سرمایه یک شرکت شامل اقلامی مانند اختیارات سهام ، ضمانت نامه ها یا واحدهای سهام محدود (RSU) باشد ، این سرمایه گذاری ها - در صورت اعمال - می تواند تعداد کل سهام موجود در بازار را افزایش دهد.

در بورس های جهانی برای نشان دادن بهتر تاثیرهای اوراق بهادار اضافی بر سود هر سهم ، شرکت ها همچنین EPS تعدیل شده را گزارش می دهند ، که فرض می کند همه سهم هایی که می توانند برجسته باشند منتشر شده است. گاهی اوقات هنگام محاسبه EPS به طور کامل رقیق شده ، تعدیل کننده لازم است. به عنوان مثال ، گاهی اوقات وام دهنده وامی ارائه می دهد که به آنها اجازه می دهد تحت شرایط خاصی بدهی را به سهام تبدیل کنند.

سهمی که با بدهی قابل تبدیل ایجاد می شود باید در مخرج محاسبه EPS محاسبه شود ، اما اگر این اتفاق بیفتد ، شرکت سود بدهی را پرداخت نمی کند. در این مورد ، شرکت یا تحلیلگر سود پرداخت شده از بدهی های قابل تبدیل را دوباره به حساب محاسبه EPS اضافه می کند تا نتیجه تحریف نشود.

سود هر سهم می تواند اعم از عمدی و غیر عمدی توسط عوامل متعددی تحریف شود. شرکتی را تصور کنید که صاحب دو کارخانه تولید صفحه نمایش تلفن همراه است. زمینی که یکی از کارخانه ها روی آن قرار دارد به دلایلی خاص بسیار ارزشمند شده است. تیم مدیریت شرکت تصمیم می گیرد کارخانه را بفروشد و کارخانه دیگری را در زمینی با ارزش کمتر بسازد. این معامله سود ناگهانی برای شرکت ایجاد می کند. اگرچه این فروش زمین برای شرکت و سهامداران آن سود واقعی ایجاد کرده است ، اما به عنوان "مورد فوق العاده" در نظر گرفته می شود زیرا هیچ دلیلی وجود ندارد که فکر کنیم شرکت می تواند در آینده این معامله را تکرار کند. پس به راحتی می توان در سود یا ضرر شرکت ها تحریف ایجاد کرد و سهامداران نمی توانند یک EPS همیشگی برای یک صنعت فرض کنند مگر اینکه شرایط خاص داشته باشد که جلوتر به آن اشاره خواهیم کرد.

محاسبه EPS به صورت میانگین چند ساله
شرکتی سال خود را با ۵۰۰ فروشگاه آغاز کرد و بر فرض EPS آن مساوی عدد پنج بود، با این حال ، فرض کنید که این شرکت در آن مدت ۱۰۰ فروشگاه را تعطیل کرده و سال را با ۴۰۰ فروشگاه به پایان رسانده است. یک تحلیلگر می خواهد بداند EPS فقط برای ۴۰۰ مغازه ای است که شرکت قصد دارد در دوره بعدی ادامه دهد. در این مثال ، این می تواند EPS را افزایش دهد زیرا ممکن است ۱۰۰ فروشگاه بسته با ضرر کار کنند. با ارزیابی EPS از عملیات مداوم ، یک تحلیلگر بهتر می تواند عملکرد قبلی را با عملکرد فعلی مقایسه کند. به علت وضعیت تحریمی کشور در صنایع باید با EPS میانگین دوران تحریمی و غیرتحریمی عملکرد شرکت ها محاسبه شود.

EPS و Capital
یکی از جنبه های مهم EPS که اغلب نادیده گرفته می شود ، سرمایه ای است که برای محاسبه سود (درآمد خالص) مورد نیاز است. دو شرکت می توانند EPS یکسانی تولید کنند ، اما یکی می تواند این کار را با دارایی خالص کمتر انجام دهد. آن شرکت در استفاده از سرمایه خود برای ایجاد درآمد کارآمدتر خواهد بود و در صورت مساوی بودن سایر موارد ، از نظر کارایی یک شرکت "بهتر" خواهد بود. معیاری که می تواند برای شناسایی شرکت های کارآمدتر استفاده شود ، بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) است.

آنچه به عنوان EPS خوب شناخته می شود به عواملی مانند عملکرد اخیر شرکت، عملکرد رقبای آن و انتظارات تحلیلگران که سهام را دنبال می کنند بستگی دارد

EPS و سود سهام
اگرچه EPS به طور گسترده ای به عنوان راهی برای ردیابی عملکرد یک شرکت مورد استفاده قرار می گیرد ، سهامداران دسترسی مستقیم به آن سود ندارند. ممکن است بخشی از درآمد به عنوان سود تقسیمی توزیع شود ، اما تمام یا بخشی از EPS می تواند توسط سود یا EPS تعدیل شده چیست؟ شرکت حفظ شود. سهامداران ، از طریق نمایندگان خود در هیئت مدیره ، باید بخشی از EPS را که از طریق سود تقسیمی توزیع می شود ، تغییر دهند تا به سود بیشتری برسند.

از آنجا که سهامداران خرد نمی توانند به EPS نسبت داده شده به سهام خود دسترسی داشته باشند ، تعیین ارتباط بین EPS و قیمت سهام دشوار است. این امر به ویژه در مورد شرکت هایی که سود سهام پرداخت نمی کنند صادق است. به عنوان مثال ، معمول است که شرکت های فناوری در جهان در اسناد اولیه عرضه عمومی خود فاش می کنند که شرکت سود سهام نمی دهند و در آینده برنامه ای برای این کار ندارد. در ظاهر ، توضیح اینکه چرا این سهام برای سهامداران ارزشی دارد دشوار است. به نظر می رسد ارزش واقعی واقعی EPS با قیمت سهم رابطه ای غیر مستقیم دارد.

EPS خوب چیست؟
آنچه به عنوان EPS خوب شناخته می شود به عواملی مانند عملکرد اخیر شرکت ، عملکرد رقبای آن و انتظارات تحلیلگران که سهام را دنبال می کنند بستگی دارد. گاهی اوقات ، ممکن است شرکتی گزارش رشد EPS را بدهد ، اما اگر تحلیلگران انتظار تعداد بیشتری را داشته باشند ، ممکن است قیمت آن کاهش یابد. به همین ترتیب ، اگر تجزیه و تحلیلگران منتظر نتیجه بدتری باشند ، کاهش تعداد EPS ممکن است منجر به افزایش قیمت شود. مهم است که همیشه EPS را در رابطه با قیمت سهام شرکت قضاوت کنید ، مانند نگاه کردن به P/E شرکت یا عملکرد سود.

تفاوت بین EPS و EPS تعدیل شده چیست؟
EPS تعدیل شده نوعی محاسبه EPS است که در آن تحلیلگر تعدادی را در صورتمالی انجام می دهد. به طور معمول ، این شامل افزودن یا حذف مولفه هایی از درآمد خالص است که به نظر می رسد تکرار نشده است. به عنوان مثال ، اگر درآمد خالص شرکت بر اساس فروش یکبار ساختمان افزایش یابد ، تحلیلگر ممکن است درآمد حاصل از فروش را کسر کرده و در نتیجه درآمد خالص را کاهش دهد. در آن سناریو ، EPS تعدیل شده کمتر از EPS اصلی خواهد بود.

محدودیت های EPS چیست؟
هنگام نگاه کردن به EPS برای تصمیم گیری در زمینه سرمایه گذاری یا معامله ، از برخی اشکالات احتمالی آگاه باشید. به عنوان مثال ، یک شرکت می تواندبا تغییر در سیاست حسابداری برای گزارش سود نیز می تواند EPS را تغییر دهد. EPS همچنین قیمت سهم را در نظر نمی گیرد ، بنابراین نمی تواند در مورد بیش از حد یا کم ارزش بودن سهام شرکت چیزی بگوید.

حال که با مفهوم EPS آشنا شدیم به این سوال مهم جواب می دهیم:

نسبت PبرE خوب چقدر باید باشد؟
این جواب لزوماً به صنعتی که شرکت در آن فعالیت می کند بستگی دارد. برخی از صنایع نسبت متوسط ​​قیمت به درآمد بالاتری دارند ، در حالی که برخی دیگر نسبت پایین تری خواهند داشت. به عنوان مثال ، در ژانویه ۲۰۲۰ ، شرکت های ذغال سنگ معامله شده در آمریکا به طور متوسط ​​نسبت P/E فقط ۷ داشتند ، در حالی که این نسبت برای شرکت های نرم افزاری بیش از ۶۰ بود.

Pبه E هر صنعت را با همان صنعت باید مقایسه کرد، به عنوان مثال Pبه E گروه فلزات همیشه پایین تر از گروه دارویی است و اینکه فردی بیاید عدد را ملاک قرار دهد بسیار غلط است، در شرکت های بزرگ برای اینکه طرح توسعه مدام اتفاق نمی افتد و سطح فروش و سود فروش به یک اندازه و قابل تخمین زدن است PبهE پایین ۱۰ بسیار ارزشمند است، اما ممکن است در صنعتی مانند دارو به علت طرح های توسعه ای مداوم و تغییرات مداوم در تجهیزات و تکنولوژی Pبه Eمتوسط عدد ۶۰ یا ۷۰ باشد.

آیا لزوما نسبت P/E پایین تر بهتر است؟
بسیاری از سرمایه گذاران می گویند خرید سهام در شرکت هایی با P/E پایین بهتر است زیرا این بدان معناست که شما به ازای هر ریال درآمد دریافتی کمتری پرداخت می کنید. از این نظر ، P/E پایین تر مانند برچسب قیمت پایین تر است ، و آن را برای سرمایه گذاران که به دنبال معامله هستند جذاب می کند. اما در عمل ، درک دلایل P/E شرکت مهم است. به عنوان مثال ممکن است شرکتی P/E پایینی داشته باشد و مدل تجاری آن اساساً در حال افول باشد و آن شرکت در ۱۰ سال آینده جایگاه بسیار پایینی در بازار داشته باشد.

نتیجه گیری
همانطور که در بالا به دلایل علمی متعدد اشاره شد، اولا شرکت ها می توانند با راهکاری مختلف EPS را دستکاری کنند که این دستکاری در بازار بورس ایران بسیار رایج است، به عنوان مثال اگر شرکت زمینی با ارزش را بفروشد ممکن است با این ترفند ، EPS را بالا برده و در نتیجه PبرE نیز کاهشی شود، در صورتی که فقط یکبار امکان فروش آن زمین وجود دارد و اگر عملکرد شرکت در فروش و توسعه محصول و سودآوری خوب نباشد ممکن است در سال های بعد نسبت P برE آن شرکت به مراتب بالاتر باشد.

دوما در ارزیابی هر صنعت باید PبرE با شرکت های همگروه مقایسه شود و لزوما نسبت پایین تر نشان دهنده عملکرد بهتر یک شرکت نیست.

دلیل سوم این است که مثلا شرکت های دارویی یا رایانه ای برای توسعه کار مجبور هستند وجوه نقد را خرج تکنولوژی آینده کرده تا در سال های بعد حرفی برای گفتن داشته باشند.

دلیل چهارم این است که ممکن است شرکتی مانند فولاد مبارکه به سقف تولید خود رسیده باشد و P برE پایینی داشته باشد، اما شرکتی مانند برکت که دنبال توسعه و ساخت واکسن است هزینه های هزاران میلیاردی برای توسعه واکسن سازی کرده باشد، طبیعی است که طبق توسعه یک شرکت PبرE آن هم بسیار بالا سود یا EPS تعدیل شده چیست؟ خواهد رفت، اما وقتی طرح های توسعه ای جواب دهد و شرکت بتواند محصولات را در بازار به فروش برساند نسبت PبرE بسیار پایین تری را تجربه خواهد کرد زیرا EPS آن به یکباره چند برابر خواهد شد.

در نتیجه PبرE پایین یا بالا نمی تواند تنها معیار خرید یا فروش سهم باشد، باید موارد دیگر از جمله آینده شرکت ، آینده بازار جهانی و وضعیت شرکت، تازه سازی تکنولوژی ، سودآوری، فروش و عوامل متعدد دیگر را بررسی کرد.

مفهوم DPS و EPS در بورس چیست؟ و کابردشان

در دنیای بورس و سهام اصطلاحات زیادی به کار رفته است و ممکن است با شنیدن این اصطلاحات، معنی آنها برایتان سوال باشد. یکی از این از اصطلاحات رایج، درآمد هر سهم یا EPS و سود سهام به ازای هر سهم (DPS) است که در این مقاله درباره آن صحبت خواهیم کرد:

منظور از EPS چیست؟

درآمد هر سهم یا EPS یک معیار متداول است که برای ارزش‌گذاری شرکت‌ها استفاده می‌شود. این می‌تواند به عنوان ارزش درآمد در هر سهم سهام مشترک شرکت تعریف شود.

چگونه درآمد هر سهم EPS محاسبه می‌شود؟

درآمد هر سهم با تقسیم درآمد خالص شرکت بر تعداد کل سهام برجسته محاسبه می‌شود. به طور کلی، آنها به دو روش مختلف محاسبه می‌شوند:

1- درآمد هر سهم: درآمد خالص پس از مالیات/تعداد کل سهام
2- درآمد وزنی برای هر سهم: (درآمد خالص پس از مالیات – کل سود سهام) /تعداد کل سهام

سود سهام به ازای هر سهم (DPS) چیست؟

سود هر سهم (DPS) مجموع سود سهام اعلام شده توسط یک شرکت برای هر سهم عادی موجود است. این رقم با تقسیم کل سود سهام پرداخت شده توسط یک واحد تجاری، از جمله سود سهام موقت، در یک دوره زمانی، معمولاً یک سال، بر تعداد سهام عادی منتشر شده محاسبه می‌شود.

مفهوم DPS چیست؟

DPS یک معیار مهم برای سرمایه‌گذاران است زیرا مبلغی که یک شرکت در سود سهام پرداخت می‌کند مستقیماً به درآمد سهام‌دار تبدیل می‌شود. این ساده‌ترین رقمی است که یک سرمایه گذار می‌تواند برای محاسبه پرداخت سود سهام خود از مالکیت یک سهام در طول زمان استفاده کند.
رشد DPS در طول زمان همچنین می‌تواند نشانه‌ای از این باشد که مدیریت یک شرکت معتقد است که رشد درآمد آن می‌تواند پایدار باشد.

محاسبه DPS

DPS با تقسیم کل سود سهام پرداخت شده توسط یک تجارت، از جمله سود سهام موقت، در یک دوره زمانی، معمولاً یک سال، بر تعداد سهام عادی منتشر شده محاسبه می‌شود. DPS یک شرکت اغلب با استفاده از سود پرداختی در سه ماهه اخیر استخراج می‌شود که برای محاسبه بازده سود نیز استفاده می‌گردد.
به عنوان مثال، فرض کنید شرکت ABC در سال گذشته در مجموع 237000 دلار سود سهام پرداخت کرده است، که طی آن سود یکباره ویژه به مبلغ 59250 دلار وجود دارد.
شرکت ABC دو میلیون سهم دارد، بنابراین DPS آن (237,000-59,250 دلار) /2,000,000 = 0.09 دلار برای هر سهم است.
یا می‌توان گفت DPS = EPS x DPR
DPR مخفف شده عبارت Divident Payout Ratio به معنی نسبت پرداخت سود سهام است.

نمونه هایی از سود سهام به ازای هر سهم DPS

افزایش DPS یک راه خوب برای نشان دادن عملکرد قوی یک شرکت به سهام‌دارانش است. به همین دلیل، بسیاری از شرکت‌هایی که سود سهام پرداخت می‌کنند، روی افزودن به DPS خود تمرکز می‌کنند. بنابراین شرکت‌ها تمایل دارند رشد ثابت DPS را به رخ سود یا EPS تعدیل شده چیست؟ بکشند. به عنوان مثال، کوکاکولا از سال 1920 سود سه ماهه پرداخت کرده است و حداقل از سال 1996 به طور مداوم DPS سالانه را افزایش داده است (تعدیل برای تقسیم سهام).

اهمیت درآمد هر سهم EPS

وقتی صحبت از اندازه گیری جایگاه مالی و سودآوری شرکت می‌شود، نکات زیر نشان دهنده اهمیت سود هر سهم است.

1- به مقایسه عملکرد شرکت‌های امیدوار کمک می‌کند تا به انتخاب مناسب‌ترین گزینه سرمایه گذاری کمک کند.

2- EPS همچنین می‌تواند برای مقایسه جایگاه مالی یک شرکت طی این سال‌ها استفاده شود. شرکت‌هایی که افزایش EPS پایدار دارند می‌توانند یک گزینه سرمایه‌گذاری مطمئن باشند. در مقابل، EPSهای نامنظم شرکت‌ها معمولاً توسط سرمایه‌گذاران فصلی ترجیح داده نمی‌شوند.

3- EPS بالاتر به معنای سودآوری بیشتر است که نشان می‌دهد شرکت ممکن است با گذشت زمان پرداخت سود سهام را افزایش دهد.

4- EPS نه تنها به اندازه‌گیری جایگاه مالی فعلی یک شرکت کمک می‌کند بلکه به پیگیری عملکردهای گذشته خود نیز کمک می‌کند.

محدودیت‌های EPS

اگرچه درآمد هر سهم، یک ابزار مالی قدرتمند محسوب می‌شود، اما باید به خاطر داشته باشید که EPS سهم، خود اشکالاتی دارد. در اینجا محدودیت‌هایی وجود دارد که هم صاحبان مشاغل و هم سرمایه گذاران باید به خاطر بسپارند:

1- بیشتر صاحبان مشاغل تمایل دارند EPS را دستکاری کنند تا سرمایه‌گذاری خود را به طور مکرر سودآور کند. با این حال، بسیاری از این تلاش‌ها برای کوتاه مدت انجام می‌شود، که اغلب در طولانی مدت سودآوری کسب و کار را مختل می‌کند.

2- جریان نقدی در محاسبه EPS در نظر گرفته نمی‌شود، به این معنی که EPS بالا ممکن است به طور دقیق سلامت مالی شرکت را نشان ندهد.

3- جریان نقدی جنبه مهمی از سنجش یک همراه است. جریان نقدی در محاسبه EPS فاکتورسازی نشده است، به این معنی که EPS بالا هنوز هم ممکن است برای سنجش بدهی یک شرکت ناکارآمد باشد.

EPS مناسب چند است؟

EPS سودآوری شرکت را با نشان دادن پول یک تجارت برای هر سهم از سهام خود نشان می‌دهد. رقم EPS با تقسیم سود خالص شرکت توسط سهام ممتاز سهام مشترک تعیین می‌شود. با این حال، هرچه تعداد EPS بالاتر باشد، شرکت سودآورتر خواهد بود. در واقع افزایش EPS و نظم افزایش آن نشان دهنده ثبات شرکت است. در مقابل EPS نامنظم گزینه خوبی نیست.

تفاوت بین سود هر سهم (EPS) و سود سهام (DPS) چیست؟

سود سهم و سود سهام هر سهم، هر دو نشان‌دهنده چشم‌انداز آتی شرکت از نظر بازده سهام و درآمد تخصیص یافته به هر سهامدار است. با این حال، این دو از این جهت با یکدیگر متفاوت هستند که سود هر سهم، ارزش دلار درآمد خالص موجود برای هر یک از سهام باقیمانده شرکت را اندازه‌گیری می‌کند.

در حالی که سود سهام به ازای هر سهم، بخشی از سود را نشان می‌دهد که به عنوان سود سهام پرداخت می‌شود. ارزش سود هر سهم به سرمایه‌گذار، ایده‌ای از ارزش سود قابل انتظار می‌دهد، زیرا سود سهام بخشی از سود خالص شرکت است که بین سهامداران توزیع می‌شود.

سود هر سهم سودآوری شرکت را اندازه گیری می‌کند و هر چه EPS بالاتر باشد بهتر است. با این حال، سود سهام بالاتر به ازای هر سهم ممکن است نشان دهنده این باشد که شرکت نمی‌تواند وجوه کافی را دوباره در شرکت سرمایه گذاری کند. این را باید با توجه به این واقعیت در نظر گرفت که یک شرکت با نرخ رشد بسیار بالا معمولاً به جای پرداخت سود سهام، درآمد مازاد را مجدداً سرمایه‌گذاری می‌کند.

EPS چیست – منظور از eps در بورس چیست؟

EPS چیست ؛ در پاسخ میتوان گفت که بعد از ورود به بورس به احتمال زیاد EPS جزو نخستین کلماتی است که به گوشتان می رسد. در حقیقت EPS یکی از معیارهایی است که سرمایه ‌گذاران برای خرید سهام یک شرکت آن را مد نظر قرار می دهند و به معنای سودی است که به هر سهم تعلق می ‌گیرد و کوتاه ‌شده عبارت Earnings Per Share است. در این مقاله آموزشی بورسی قصد داریم تا عنوان کنیم EPS چیست ، فرمول محاسبه EPS چیست ، انواع EPS کدام است و نکات مهمی که در خصوص eps شرکتها باید مد نظر داشته باشیم، کدام است و به صورت کلی مفهوم سود تقسیمی در بازار بورس را با یک دیگر مورد بررسی قرار دهیم و همچنین تفاوت EPS و DPS را هم بیان خواهیم کرد و در انتها یک جمع بندی مناسب با هم خواهیم داشت.

EPS چیست ؟

EPS یکی از پرکاربردترین مفاهیم بورسی میان سرمایه گذاران بازار بورس به شمار می رود. هر کجا که وضعیت سهام یک شرکت از طرف سرمایه گذاران و تحلیلگران بازار مورد بررسی قرار می گیرد، به شکل مستقیم یا غیر مستقیم پای eps هم وسط کشیده خواهد شد و این امر نشان از اهمیت بررسی سود تحقق یافته به ازای هر سهم دارد. EPS یکی از حائز اهمیت ترین مفاهیمی است که به صورت مستقیم و غیر مستقیم بر قیمت سهام شرکت های مختلف پذیرفته شده در بورس اثرگذار هستند. وقتی که شما سرمایه گذاری در بورس را شروع می کنید، همواره به اشکال مختلف با این کلمه روی سوال خواهید داشت. اگر بخواهییم خیلی ساده تعریف کنیم که EPS چیست می توانیم این طور بگوییم که eps یک شرکت برابر است با میزان سودی که در آن شرکت به ازای هر یک عدد سهم شرکت حاصل می شود.

درصورتی که تمایل دارید تا از خدمات ۲۵ درصد تخفیف کارمزد در بورس، مشاوره خرید، آموزش های رایگان بورسی و … بهره مند شوید میتوانید از طریق لینک زیر اقدام به ثبت نام نمایید.

EPS مخفف عبارت Earning per Share، به معنی درآمد به ازای هر سهم است. لازم به ذکر است شرکت‌ ها در پایان هر سال مالی، درآمد کل خود را به‌ صورت سود خالص پس از کسر مالیات مورد ارزیابی قرار می دهند. چنانچه درآمد کل را بر تعداد کل سهام شرکت تقسیم کنیم، درآمد هر سهم یا همان EPS آن سهم در آن سال مالی به دست می آید. به عنوان مثال این طور فرض کنید که شرکتی در پایان سال مالی خود، ۱،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰ ریال درآمد داشته باشد و تعداد سهام شرکت ۱ میلیون سهم باشد، به این صورت EPS شرکت برابر است با ۱،۰۰۰ ریال.

منظور از eps در بورس چیست

سود هر سهم یا همان Earnings Per Share که به اختصار EPS گفته می‌ شود، برابر با نسبت سود یک شرکت به تعداد سهام عادی در دست سهامداران آن است. عدد حاصل از این تقسیم، به عنوان شاخص سودآوری یک شرکت در نظر گرفته می شود. برای یک شرکت معمول است EPS را که برای اقلام غیرمترقبه و رقیق‌ شوندگی احتمالی نیز تنظیم شده است، گزارش کند. هر اندازه EPS یک شرکت بالاتر باشد، سودآوری به مراتب بالاتری خواهد داشت. رقیق شدن سهام کاهش درصد سهام مالکان در اثر ارزش ‌گذاری جدید یک شرکت است. افزایش تعداد سهم می ‌تواند به دلیل مواردی مثل افزایش سرمایه، عرضه عمومی سهام و … باشد.

مفهوم سود هر سهم یا EPS چیست ؟

ولی از تعریف eps که گذر کنیم به مفهوم EPS می رسیم، مفهوم EPS چیست و چه کاربردی دارد؟ سود هر واحد سهم یکی از مهم ترین متغیرها در تعیین قیمت سهم به حساب می آید. همچنین یکی از فاکتورهای اصلی است که برای محاسبه قیمت به درآمد یا همان P/E استفاده می ‌شود. با تقسیم قیمت سهم یک شرکت بر سود هر سهم، سرمایه‌ گذار قادر است ارزش سهام را با توجه به ارزش بازار مورد بررسی قرار دهد. EPS یکی از شاخص ‌هایی است که می ‌توان از آن برای انتخاب سهام بهره گرفت. مقایسه EPS در شرایط مطلق امکان دارد معنای چندانی برای سرمایه‌ گذاران نداشته باشد، به این خاطر که سهامداران عادی دسترسی مستقیم به درآمد ندارند. در عوض، سرمایه ‌گذاران EPS را با قیمت سهام مقایسه می ‌کنند تا ارزش درآمد و دیدگاه معامله ‌گران در مورد رشد آینده آن را تعیین کنند.

فرمول محاسبه EPS چیست ؟

اما فرمول محاسبه EPS چیست ؟ مقدار سود هر سهم با تقسیم درآمد خالص بر تعداد سهام موجود حاصل می شود. در مواردی می ‌توان در صورت و مخرج کسر تغییراتی صورت داد که می ‌تواند به دلیل اختیار معامله، اوراق قرضه قابل تبدیل به سهم و یا ضمانت باشد. در صورت محاسبه EPS برای عملیات مستمر، صورت کسر اهمیت بیشتری دارد. فرمول محاسبه EPS به صورت زیر است:

برای محاسبه EPS یک شرکت، از ترازنامه و صورت سود و زیان برای یافتن تعداد سهام عادی پایان دوره، سود پرداخت شده سهام ممتاز و درآمد خالص یا سود بهره گرفته می شود. می توان گفت که استفاده از میانگین وزنی سهام عادی در دوره گزارش دقیق‌ تر است، به این دلیل که امکان دارد تعداد سهام با گذشت زمان عوض شود.

انواع EPS

به صورت کلی سه نوع EPS وجود دارد که به شرح زیر است :

• EPS پیش‌ بینی شده : این نوع EPS مبتنی بر اعداد و اطلاعات آینده است و برای مدت زمانی در آینده پیش ‌بینی می ‌شود. مقدار این EPS به وسیله تحلیلگران یا خود شرکت انجام می ‌شود. این EPS طبق برآوردها است و سرمایه ‌گذاران بیشتر به EPS پیش‌ بینی شده به این دلیل علاقه‌ مند هستند که می ‌توانند سرمایه‌ گذاری را طبق برآورد درآمد آینده شرکت پیش ‌بینی نمایند.
• EPS دنباله ‌دار یا تحقق یافته : در این نوع EPS که طبق عدد سال پیش است، از چهار سه‌ ماهه درآمد قبلی و اعداد واقعی به جای پیش ‌بینی استفاده می ‌شود. نسبت P به E اغلب با استفاده از EPS دنباله‌ دار محاسبه می ‌شود، به همین خاطر بیانگر آن چیزی است که در واقعیت اتفاق افتاده است، نه آنچه که امکان دارد رخ دهد.
• EPS جاری : معمولا چهار سه ماهه از سال مالی جاری را شامل می ‌شود که بعضی از آن‌ ها امکان دارد سپری شده و برخی هنوز به مرحله بعدی نرسیده باشند. در نتیجه، برخی از اطلاعات طبق ارقام واقعی و برخی طبق پیش ‌بینی می باشد.

EPS پایه و EPS رقیق شده

EPS پایه رقیق شدن سهام را که امکان دارد به وسیله شرکت صادر شود لحاظ نمی ‌کند. وقتی که ساختار سرمایه یک شرکت شامل مواردی مانند اختیار معامله سهام، ضمانتنامه‌ ها و واحدهای سهام غیر قابل معامله باشد، این سرمایه ‌گذاری ‌ها در صورت اعمال شدن می ‌توانند تعداد کل سهام موجود در بازار را افزایش دهند.

به منظور نشان دادن بهتر اثرات اوراق بهادار اضافی بر درآمد هر سهم، شرکت ‌ها EPS رقیق شده را نیز گزارش می ‌کنند که در آن، فرض بر این است که تمام سهام منتشره عرضه شده ‌اند. به عنوان مثال، فرض کنید تعداد کل سهام قابل انتشار و عرضه شرکت انویدیا در سال مالی منتهی به سال ۲۰۱۷، تعداد ۳۳ میلیون بوده است. چنانچه این تعداد به کل سهام ممتاز آن اضافه شود، میانگین وزنی متوسط ​​رقیق شده آن ۵۹۹ میلیون + ۳۳ میلیون = ۶۳۲ میلیون سهم محاسبه خواهد شد، لذا EPS رقیق شده شرکت ۶۳۲ / ۳٫۰۵ = ۴٫۸۲ دلار خواهد بود.

تفاوت EPS و DPS چیست؟

در واقع خود سود یا EPS تعدیل شده چیست؟ dps بخشی از eps است. جنس هر دوی آن ها از سود شرکت است. تفاوت در این است که در بیش تر اوقات با هم برابر نیستند. همان طور که پیش تر هم اشاره هایی داشتیم، اغلب مقدار dps از eps شرکت کم تر است، به خاطر این که شرکت ها علاقه دارند بخشی از سود را نزد خود نگهدارند، اما بعضی اوقات این مورد هم دیده شده است که به دلایلی dps از eps بیشتر شود.

به عنوان مثال شرکت علاوه بر سود امسال، ازسود انباشته ای که از سال گذشته داشته است نیز مقداری را تقسیم کند. این کار باعث می شود که مقدار dps از مقدار eps بیشتر شود. در نهایت این که میزان تقسیم سود و زمان پرداخت آن، به سیاست های شرکت وابسته است و برای اطلاع از این رویه می توانید روند گدشته شرکت را تجزیه و تحلیل کنید.

نکات مهم در خصوص EPS شرکتها

• حرف E در P/E به EPS اشاره دارد.
• جنبه مهم EPS که اغلب مورد توجه قرار نمی ‌گیرد، سرمایه ‌ای است که برای تولید سود مورد نیاز است. دو شرکت می‌ توانند EPS مشابهی داشته باشند، ولی امکان دارد یکی از آن ‌ها با سرمایه کمتری به این عدد رسیده باشد! این شرکت در استفاده از سرمایه خود برای کسب درآمد کارآمد تر خواهد بود و در صورت برابری همه موارد دیگر، از نظر کارآیی یک شرکت بهتر است.
• از آنجایی که eps پیش بینی شده تنها یک پیش بینی است، در نتیجه امکان دارد که در طی سال چندین بار عوض شود، به خاطر این که وضعیت امکان دارد در طی سال با تغییراتی روبرو شود. به عنوان مثال امکان دارد با گذشت عملکرد شرکت بهتر یا بدتر شود. یا اتفاق خاصی در روند سودآوری شرکت اتفاق افتد، همچنین این احتمال وجود دارد که شرکت به این دلایل پیش بینی eps اولیه را کاهش یا افزایش دهد. به این اتفاق تعدیل سود یا تعدیل eps می گویند که سعی کردیم در بخش قبل توضیحات مفصلی در خصوص با آن ارائه دهیم.
• روند صعودی EPS یک دید کلی از سودآوری شرکت در آینده به سرمایه ‌گذار می ‌دهد و میتواند شرایط سرمایه گذاری بلند مدت روی سهم را فراهم کند. در واقع شرکتی که در طول زمان رشد EPS را تجربه کرده بسیار قابل‌اعتمادتر از شرکتی است که EPS بی‌ثباتی در طول زمان داشته است.
• هرچقدر از شروع سال مالی می گذرد، به خاطر این که اطلاعات بیش تری از عملکرد واقعی شرکت وجود دارد و اطلاعات مالی در دسترس مدیران شرکت واقعی تر است، eps پیش بینی شده شرکت به آن eps که در انتهای سال تحقق خواهد یافت نزدیکتر می شود و امکان اتکای بیشتری برای سهامداران شرکت دارد.
• شرکت های بورسی موظفند بعد از گذشت هر فصل از سال مالی خود، گزارش عملکرد خود را اعلام کنند و بعد از آن مجددا یک eps پیش بینی شده برای ادامه سال مالی خود در اختیار همگان قرار دهند. این eps جدید می تواند به نسبت eps پیش بینی شده پیشین تفاوتی نداشته باشد و یا تفاوت پیدا کرده باشد و شرکت تعدیل eps داشته باشد که این به عملکرد شرکت در ۳ ماه گذشته وابسته است.
• به سودی که شرکت پس از یک سال مالی به دست می آورد، EPS محقق شده نیز گفته می شود. این سود به وسیله مدیران و حسابداران شرکت پس از بررسی عملکرد شرکت، محاسبه درآمدها و هزینه‌ ها به‌ عنوان سود خالص و سود هر سهم حاصل می شود. EPS محقق شده تأثیر خود را در قیمت سهم خواهد گذاشت.
• معمولا eps پیش بینی شده مبنای قیمت گذاری قرار می گیرد، به این دلیل که eps تحقق یافته بعد از اتمام سال مالی شرکت حاصل می شود و اثر آن پیش از این بر روی قیمت سهم گذاشته شده است، پس یک سرمایه گذار باید این توانایی را کسب کند که خودش مورد بررسی قرار دهد که آیا طبق شرایط موجود eps پیش بینی شده شرکت به واقعیت نزدیک است یا این که شرکت پیش بینی درستی از eps خود ارائه نداده است و این eps می تواند در انتهای سال افزایش یا کاهش را تجربه نماید.
• ازآنجاکه EPS تنها یک عدد است، بنابراین پیشنهاد می کنیم پیش از اقدام به سرمایه ‌گذاری از سایر ابزارهای تحلیلی و شاخص ‌های ارزیابی عملکرد شرکت نیز استفاده نمایید.

کاربرد سود تقسیمی سهم (eps) در بورس

سرمایه‌ گذاران می‌ توانند با استفاده از این معیار، از میزان سود‌آوری و وضعیت شرکت باخبر شوند. این مفهوم هم‌ به ‌صورت مستقیم و هم غیر‌مستقیم بر قیمت سهام شرکت ‌ها موثر است. اطلاعات مربوط به میزان سود یا زیان یک شرکت را می‌ توان با بررسی صورت سود و زیان آن متوجه شد. در نظر داشته باشید که شرکت ‌ها اغلب هر ۳ ماه یک‌ بار صورت ‌های مالی جدیدی منتشر می‌ کنند، در انتهای سال مالی نیز گزارشی از عملکرد ۱ ساله شرکت منتظر خواهند کرد. با تقسیم سود خالص شرکت بر تعداد سهام آن، سود خالص هر سهم یا همان EPS حاصل خواهد شد.

به عنوان مثال اگر درآمد خالص یک شرکت برابر با ۲،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰ ریال باشد و این شرکت ۲،۰۰۰،۰۰۰ سهم داشته باشد، سود خالص هر سهم برابر با ۱۰۰۰ ریال خواهد شد. EPS به ما خواهد گفت که پس از کاستن همه هزینه‌ ها و مالیات از درآمد، به ‌ازای هر سهم چقدر سود به وجود می آید. هر اندازه میزان EPS یک شرکت بالاتر باشد، به این معنی است که آن شرکت سود‌آور‍‌تر بوده و سرمایه ‌گذاران تمایل بیشتری به خرید آن سهم از خود نشان خواهند داد.

کلام پایانی

در این مطلب، تلاش کردیم تا به این سؤال پاسخ دهیم که EPS چیست و چگونه محاسبه می ‌شود. همچنین انواع آن را مرور کردیم. اکنون از شما دعوت می کنیم تا از طریق بخش نظرات دیدگاه‌ های خود را در این رابطه با ما در میان بگذارید؛ پرسش ‌هایی که فکر می‌ کنید دانستن آن ها میتواند به دانش مالی و بورسی شما و همچنین روند معاملاتی و سودآوری شما در آینده کمک کند را مطرح کنید، یا اگر حرف یا مطلی دارید که تصور می ‌کنید در این مطلب عنوان نشده است و ذکر آن خالی از لطف نیست، آن را حتما با سایر مخاطبین سایت کد بورسی به اشتراک بگذارید.

EPS چیست؟

EPS مخفف earning per share و به معنی درآمد هر سهم می باشد که برابر با نسبت سود یک شرکت به تعداد سهام عادی در دست سهامداران آن است. eps همچنین یک جزء اصلی در محاسبه ارزیابی سهام با توجه به قیمت آن است.

یکی از جنبه‌های مهم EPS که معمولا در محاسبات نادیده گرفته می‌شود، میزان سرمایه موردنیاز برای ایجاد درآمد خالص است. دو شرکت می‌توانند رقم EPS یکسانی داشته باشند اما یکی از آنها این رقم سود به ازای هر سهم (EPS) را با سرمایه‌گذاری کمتری بدست آورده است.

شرکتی که با سرمایه کمتری بتواند سود بیشتری بسازند کارآمدتر از دیگریست و اگر همه فاکتورهای دیگر مساوی باشد، معمولا شرکت بهتری برای سرمایه‌گذاری است.

فرمول محاسبه EPS EPS چیست؟

هرگاه کل سود شرکت پس از کسر مالیات را به تعداد سهام شرکت تقسیم نماییم؛ سود هر سهم بدست می‌آید.عدد حاصل از این تقسیم، به عنوان شاخص سودآوری یک شرکت مورد استفاده قرار می‌گیرد.

فرمول محاسبه EPS به شکل زیر است:

انواع EPS

EPS دنباله‌دار یا تحقق یافته (Trailing EPS)

در این نوع EPS که بر اساس بر اساس عدد سال قبل است، از چهار سه‌ ماهه درآمد قبلی و اعداد واقعی به جای پیش‌بینی استفاده می‌شود. نسبت P به E اغلب با استفاده از EPS دنباله‌دار محاسبه می‌شود، زیرا نشان دهنده آن چیزی است که در واقعیت اتفاق افتاده است، نه آنچه که ممکن است رخ دهد.

EPS جاری (Current EPS)

به طور معمول، چهار سه ماهه از سال مالی جاری را شامل می‌شود که برخی از آن‌ها ممکن است سپری شده و برخی هنوز به مرحله بعدی نرسیده باشند. در نتیجه، برخی از داده‌ها بر اساس ارقام واقعی و برخی بر اساس پیش‌بینی است.

EPS پیش‌بینی شده (Forward EPS)

این نوع EPS مبتنی بر اعداد و داده‌های آینده بوده و برای مدت زمانی (مثلاً چهار سه‌ ماهه) در آینده پیش‌بینی می‌شود. مقدار این EPS توسط تحلیلگران یا خود شرکت انجام می‌شود.

این EPS بر اساس برآوردها است و سرمایه‌گذاران اغلب به EPS پیش‌بینی شده به این دلیل علاقه‌مند هستند که می‌توانند سرمایه‌گذاری را بر اساس برآورد درآمد آینده شرکت پیش‌بینی کنند.

سود هر سهم EPS چیست؟

سود هر واحد سهم یکی از مهمترین متغیرها در تعیین قیمت سهم است. همچنین یکی از مؤلفه‌های اصلی است که برای محاسبه قیمت به درآمد (P/E) استفاده می‌شود (E در P/E به EPS اشاره دارد).

با تقسیم قیمت سهم یک شرکت بر سود هر سهم، سرمایه‌گذار می‌تواند ارزش سهام را با توجه به ارزش بازار بررسی کند. EPS یکی از شاخص‌هایی است که می‌توان از آن برای انتخاب سهام استفاده کرد.

مقایسه EPS در شرایط مطلق ممکن است معنای چندانی برای سرمایه‌گذاران نداشته باشد، زیرا سهامداران عادی دسترسی مستقیم به درآمد ندارند. در عوض، سرمایه‌گذاران EPS را با قیمت سهام مقایسه می‌کنند تا ارزش درآمد و دیدگاه معامله‌گران در مورد رشد آینده آن را مشخص کنند.

تعدیل EPS چیست؟

تعدیل به معنای متعادل‌سازی است. تعدیل EPS به این معناست که با بررسی مشخص می‌شود سود پیش‌بینی شده کمتر یا بیشتر از مبلغ پیش‌بینی شده درآمده است. وقتی گفته می‌شود یک سهم تعدیل EPS دارد به زبان ساده یعنی اینکه سود سهم قرار است کم یا زیاد شود. تعدیل مثبت به معنای افزایش سود و تعدیل منفی به معنای کاهش سود است.

معنی DPS چیست؟

کلمه dps مخفف عبارت dividend per share است.dps آن قسمتی از eps است که بین سهامداران تقسیم می شود.درصد سود تقسیمی یا dps در بین شرکتها متفاوت است.

شرکت‌ها سیاست‌های متفاوتی درخصوص تقسیم سود دارند.برخی ترجیح می‌دهند بیشتر سود سهام را بین سهامداران تقسیم کنند.اما برخی دیگر درصد کمی از سود را تقسیم کرده و بخش عمده آن را به تأمین نقدینگی مورد نیاز برای انجام طرح‌های توسعه‌ای، اختصاص می‌دهند.

حال اینکه چه مقدار از eps به عنوان dps بین سهامداران تقسیم شود،در مجمع شرکت تصمیم گیری می شود

تفاوت EPS و DPS چیست؟ EPS چیست؟

dps در واقع بخشی از eps است. جنس هردوی آنها از سود شرکت است. تفاوت در این است که در بیشتر مواقع با هم برابر نیستند.معمولا مقدار dps از eps شرکت کمتر است. چون شرکتها علاقه دارند بخشی از سود را نزد خود نگهدارند. اما گاهی نیز ممکن است به دلایلی dps از eps بیشتر شود.

مثلا شرکت علاوه بر سود امسال، ازسود انباشته ای که از سال گذشته داشته است نیز مقداری را تقسیم کند. این کار باعث می شود که مقدار dps از مقدار eps بیشتر شود.

EPS در بورس چیست و تفاوت EPS و DPS در چه مواردی است؟

EPS در بورس، یعنی درآمد به ازای هر سهم که می‌تواند به صورت eps پیش بینی شده یا eps محقق شده باشد. DPS نیز سود تقسیم هر سهم است. هر تغییری در eps، تعدیل سود نام دارد. این گزارش، شما را با این اصطلاحات مهم بازار سرمایه آشنا می‌کند.

ستاره | سرویس علوم – اگر مدتی است وارد دنیای بورس شده‌اید و می‌خواهید در این زمینه تخصص‌تان را بیشتر و موفقیت‌تان را هموارتر کنید، آشنایی با اصطلاحاتی همچون EPS در بورس، DPS و تفاوت این دو با هم، سود تقسیمی و… برای شما امری ضروری سود یا EPS تعدیل شده چیست؟ است. در مطلبی که پیش روی شماست به این مباحث با زبان ساده پرداخته شده است. همچنین آشنایی با اصول و تکنیک های تابلو خوانی سهام در بازار بورس ایران را نیز می‌توانید در سایت ستاره مطالعه کنید.

EPS در بورس چیست؟

ای پی اس یا EARNING PER SHARE، درآمد به ازای هر سهم یا سود هر سهم است. یکی از مهم‌ترین و پر کاربرد‌ترین اصطلاحات در بازار سرمایه که همان طور که در خط بالا گفتیم، سود متعلق به یک سهم شرکت است. این سود، از تقسیم کردن کل سود سالانه شرکت به تعداد سهم بدست می‌آید.

مثلا اگر شرکتی، ۲ میلیون سهم داشته باشد و سود سالانه آن ۱۰ میلیون تومان باشد، از تقسیم ۱۰ میلیون تومان به ۲ میلیون سهم، می‌توان فهمید که سود هر سهم، ۵ تومان است. پس، EPS شرکت ۵ است.

قیمت سهام را می‌توان از طریق EPS سهم در سال‌های مختلف محاسبه کرد. نرخ سود، با توجه به میزان ریسک مربوط به شرکت، ریسک بازار و نرخ سود دراز مدت توسط دولت محاسبه می‌شود.

DPS چیست؟

دی پی اس یا DIVIDE PER SHARE، سود تقسیم هر سهم است. شرکت‌ها در بورس، سودی که در هر سال مالی بدست می‌آورند، بین سهامدار توزیع نمی‌کنند و بخشی از آن را برای اجرای برنامه‌های توسعه ای، نگهداری می‌کنند. این از وظایف مجمع عمومی سهامداران است که به هیات مدیره اجازه می‌دهد که سود بدست آمده را برای طرح‌های توسعه‌ای ذخیره کرده و تقسیم نکند. به میزان سودی که به ازای هر سهم، بین سهامداران توزیع و تقسیم می‌شود، دی پی اس گفته می‌شود.

تفاوت EPS و DPS در چیست؟

در واقع تفاوت EPS با DPS در سود تقسیمی است. تصمیم گیری درباره میزان تقسیم سود، با مجمع عادی سالیانه سهامداران و با رای گیر است. معمولا سهامدار اکثریت، نقش اصلی را در این قضیه ایفا می‌کند.

سود تقسیمی یک شرکت بورسی به چه سهامدارانی تعلق می‌گیرد؟

سود تقسیمی یک شرکت بورسی به کلیه سهامدارانی که تا پیش از برگزاری مجمع، سهامدار شرکت باشند، تعلق می‌گیرد. یعنی اگر شما پیش از برگزاری مجمع، حتی ۲ روز قبل، نسبت به خرید سهم یک شرکت اقدام کنید و این شرکت در مجمع خود، تقسیم سود کند، به تعداد سهمی که شما دارید، به شما سود تقسیمی مجمع، تعلق می‌گیرد.

مثلا اگر شما سهامدار شرکت پارس هستید و در مجمع، به ازای هر سهم، ۲۰۰ ریال تقسیم سود شده است و شما پیش از مجمع، ۱۰ هزار سهم پارس داشتید، به شما ۲ میلیون ریال، سود تعلق می‌گیرد که بر اساس جدول زمان بندی که هیات مدیره شرکت اعلام می‌کند، به حساب سهامداران پرداخت می‌شود.

(نمونه گزارش‌های شرکت‌ها درباره eps در بورس)

چگونگی دریافت سود مجامع بورسی

پس از مشخص شدن مبلغ تقسیم سود، اطلاعیه‌ای توسط ناشر (شرکت بورسی) در سامانه جامع ناشران (کدال) منتشر می‌شود مبنی بر این که افراد حقیقی یا حقوقی به نسبت تعداد سهم، در فلان روز، نسبت به معرفی شماره حساب خود به شرکت اقدام، تا در فلان زمان، سود تقسیمی بر حسب تعداد سهامی که قبل از مجمع داشتند، به حساب آنان واریز شود.

چگونه EPS یک شرکت در بورس را بدانیم؟

کافی است به تابلو معاملاتی هر نماد در بازار بورس رفته و زیر بخش مربوط به تعداد سهام و حجم مبنا و سهام شناور، از EPS و P/E بازار مطلع شویم. مثلا EPS شرکت صنایع کاغذ پارس (چکاپا) در تاریخ ششم اردیبهشت سال نود و هشت، ۵۵۹ ریال بوده است.‌ ای پی اس مثبت به معنی سود شرکت و‌ ای پی اس منفی به معنی شرکت در زیان است.

EPS پیش بینی شده چیست؟

ای پی اس پیش بینی شده یعنی سود هر سهم که شرکت برای سال مالی پیش رو، پیش بینی می‌کند.‌ای پی اس پیش بینی شده، یعنی درآمد پیش بینی شده هر سهم. مقدار سودی است که یک شرکت در ابتدای سال مالی خود، پیش بینی می‌کند و در انتهای همان سال مالی، به شرکت می‌رسد.
قبل از شروع سال مالی، یک شرکت موظف است تا عملکرد مالی خود به بورس را ارائه کند و عملکرد گذشته و سودآوری آینده، مرور شود. این،‌ ای پی اس پیش بینی شده است و هنوز محقق نشده است.

EPS محقق شده

فرق EPS پیش بینی شده با EPS محقق شده، در رخداد سود است.‌ای پی اس تحقق یافته، عبارت است از سود هر سهم که در دوره مالی گذشته، به هر سهم تعلق گرفته است.‌ای پی اس محقق شده، یعنی‌ای پی اسی که یک شرکت توانسته پس از گذشت یک سال مالی، به آن برسد. حسابداران رسمی، پس از پایان سال مالی شرکت، عملکرد واقعی شرکت را بررسی و بعد از محاسبه درآمد و هزینه، سود خالص را اعلام می‌کنند که EPS تحقق یافته است.

• EPS پیش بینی شده، سودی که شرکت در اول سال مالی، پیش بینی می‌کند
• EPS تحقق یاقته، سودی که شرکت در پایان سالم مالی، بدست می‌آورد.
• اگر سود شرکت، بیش تر یا کم تر از سود پیش بینی شده باشد، تعدیل EPS گفته می‌شود.

سودی که در مجمع بین سهامداران توزیع می شود، EPS است یا DPS؟

سود تقسیمی، همان طور که گفتیم، DPS‌ است. اگر بخواهیم DPS را بار دیگر توضیح دهیم، فرمول زیر کفایت می‌کند:

DPS = EPS – (اندوخته قانونی + اندوخته طرح و توسعه + سود انباشته)

چگونه eps پیش بینی شده شرکت‌ها را بدانیم؟

برای این کار باید به گزارش‌های حسابرس مستقل شرکت‌های بورسی درباره پیش بینی درآمد هر سال مالی، مراجعه شود. این گزارش‌ها در سامانه کدال (codal.ir) در قالب فایل pdf به صورت رایگان، در دسترس کلیه عموم مردم قرار دارد. یعنی اگر شما، کد بورس هم نداشته باشید، باز به این اطلاعات دسترسی دارید که در جریان دسترسی شفاف و آزاد اطلاعات در سامانه ناشران، منتشر می‌شود.

در بالا، گزارش حسابرسی مستقل نسبت به نخستین پیش بینی درآمد هر سهم شرکت سرمایه گذاری امید در سال ۱۳۹۵ را مشاهده می‌کنید که در بند ۳ به موضوع EPS پیش بینی شده و پیش بینی نشده اشاره کرده است.

مزایای پیش بینی سود و تعدیل سود

این ۲ فاکتور در کنار تکنیک تابلوخوانی و روانشناسی بورس، تاثیر زیادی در استراتژی سهامداران در خرید و فروش سهام بورسی دارد. موضوعاتی تاثیرگذار در تصمیم گیری سهامداران حقیقی یا حقوقی برای خرید یا فروش سهام در پرتفو خود. پیش بینی سود، چشم انداز آتی شرکت را پیش بینی می‌کند و تعدیل (مثبت یا منفی)، تغییرات این پیش بینی را روایت می‌کند.

شرکت‌های بورسی، موظف هستند که به طور مستمر و در دوره‌های ۳ ماه، عملکرد خود را در قالب گزارش‌های فصلی، منتشر کنند. کجا؟ در سامانه کدال که توضیح دادیم. تعدیل سود سهام یک شرکت، چه مثبت و چه منفی، روی قیمت سهم، تغییرات اندک تا شگرف دارد.

مثلا، یک شرکت پیش بینی می‌کند که در پایان سال مالی ۱۳۹۷، ۱۰۰ تومان به ازای هر سهم، بدست می‌آورد. اما پس از گذشت ۳ ماه از فعالیت شرکت، با بررسی عملکرد ۳ ماهه، پیش بینی را به ۱۲۰ تومان تغیر داده و تعدیل مثبت ۲۰ درصدی اعلام می‌کند. همین شرکت ممکن است، گزارش عملکرد ۶ ماهه را با کاهش سود به ۹۰ تومان تغییر دهد یعنی تعدیل منفی. این تعدیل سود ها، روی قیمت تابلو سهم، تاثیر موقت دارد.

یک نکته

لازم به ذکر است در اوایل سال ۱۳۹۷ سازمان بورس و اوراق بهادار تصمیم گرفت شرکت‌های پذیرفته شده در بورس به‌جای پیش‌بینی سود سالیانه، فقط گزارش تفسیری مدیریت منتشر کنند تا همانند سایر نقاط دنیا، تخمین و پیش بینی سود توسط شرکت‌های مشاوره سهام و تحلیلگران مستقل منتشر شود. همچنین اخیرا برخی شرکت‌های تحلیلگری اقدام به انتشار ‍پیش‌بینی سود اجماع تحلیلگران کرده‌اند که می‌تواند مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرد.

در هر حال، eps و p/e و شاخص کل، بخشی از ابزار‌ها برای پیش بینی و بررسی سود و زیان شرکت‌ها در بورس است و شرط لازم یا شرط کافی برای خرید و فروش سهم نیست.

مطالب پبشنهادی:

براساس تجارب ۳۰ ساله‌ی دکتر کرمانی رژیم گروهی بهترین راه‌حل برای حفظ انگیزه‌ی افراد طی رژیم و رسیدن به وزن دلخواه در مدت کوتاهه. رژیم گروهی رو می‌تونی از برنافیت با ضمانت بازگشت وجه دریافت کنی و تا 2 هفته بعد از رژیم به هر دلیلی می‌تونی پولت رو پس بگیری.