اهرم مالی در بورس به چه معناست؟

اهرم عملیاتی بالا که بر میزان فروش برای بازپرداخت هزینه‌های ثابت تمرکز دارد، ریسک قابل توجهی را هم برای شرکت و هم برای سهام‌داران به دنبال دارد. این اهرم بالا در زمان رکود اقتصادی می‌تواند به منزله‌ی پاشنه‌ی آشیل کسب‌وکار عمل کند. یعنی ممکن است به حاشیه‌ی سود فشار وارد کند و موجب کاهش درآمد شود.

اهرم در اختیارمعامله

در این مقاله قصد داریم شما را با مفهوم اهرم و شیوه صحیح محاسبه آن ، که یکی از مفاهیم بازار اختیارمعامله میباشد آشنا کنیم.

اهرم چیست؟

فرض کنین میخواید یک توپ سنگی چند تنی رو حرکت بدین

اگه بخواید این توپو یک متر بندازین بالا فک میکنین که به نیروی چند تا آدم قوی هیکل برای جابه جا کردن اون نیاز دارین؟؟؟

برای این کار فقط کافیه یه میله بلند داشته باشین و یه نفر که خیلی زور آنچنانی هم نداره ،در واقع این اهرمه که باعث میشه قدرت یه ادم کم زور با چند ده مرد قدرتمند برابری کنه

عملا ، اهرم ، این قدرتو به ما میده که از یک عنصر با سودآوری کمتر ،عنصری با توانایی ایجاد سود بیشتر بسازیم.

اگه یک مرد کم زور اهرم مالی در بورس به چه معناست؟ با یک اهرم می‌تونه کار چند مرد قوی هیکل را انجام بده ، پس همون چند مرد قدرتمند با کمک اهرم چیکار میتونن انجام بدن؟

احتمالاً نه تنها به راحتی می‌تونن سنگ رو حرکت بدن بلکه اونرو قدری هم به هوا پرتاب کرده و چند متری آن طرف‌تر پرت خواهند کرد!!

اهرم ها این اجازه رو به ما میدن که قدرت یه چیزیو چند برابر کنیم

در واقع اهرم کاری میکنه که شما بتونید با یک مقدار پول کمتر ‌تو روند معاملات به پول بیشتری برسید.

حالا بذارید این موضوعو تو بازار اختیار با یه مثال با هم بررسی کنیم…

فرض کنید شما ۱۰ میلیون تومان پول دارید و قصد سرمایه‌گذاری آنرا دارید. قیمت سهم ایران خودرو در حال حاضر 400 تومان است، شما با ۱۰ میلیون تومان پول‌تان تعداد 25 هزار سهم

خودرو می‌خرید، با این هدف که در قیمت بالاتری آنها را بفروشید.

اگر چند وقت بعد قیمت سهم 500 تومان شود و شما اقدام به فروش کنید، بدون درنظر گرفتن کارمزد و مالیات روی هر سهم ۱۰۰ تومان و جمعاً ۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان سود می‌کنید

حالا فرض کنید به جای خرید سهم خودرو، وقتی که خودرو ۴۰۰ تومان است قرارداد اختیار خرید آنرا با قیمت اعمال ۴۰۰ تومان (قرارداد بی‌تفاوت) به قیمت ۴۰ تومان می‌خرید.

در اینجا تنها با صرف ۱ میلیون تومان از کل ۱۰ میلیون تومان‌تان می‌توانید اختیارِ خریدن ۲۵ هزار سهم خودرو (معادل ۲۵ قرارداد) را بدست بیاورید.

در صورتی که مدتی بعد، قیمت خودرو به ۵۰۰ تومان برسد، با توجه به روند سهم احتمالاً می‌توانید قرارداد را کمی بیشتر از ارزش ذاتی آن بفروشید، فرضاً ۱۱۰ تومان

(اگر سهم روند قدرتمند صعودی داشته باشد حتی ممکن است تا ۱۳۰ تومان هم بفروشید).

در اینجا بابت فروش ۲۵ هزار حق اختیار خرید، به قیمت ۱۱۰ تومان، ۲ میلیون و ۷۵۰ هزار تومان بدست می‌آورید که اگر هزینه اولیه (۱ میلیون تومان) را کم کنید، در نهایت ۱ میلیون

و ۷۵۰ هزار تومان سود کرده‌اید (هر سهم ۷۰ تومان).

در سناریوی خرید سهام با قرار دادن ۱۰ میلیون تومان (کل نیروی‌تان) بابت هر سهم ۱۰۰ تومان سود کردید

و در سناریوی خرید اختیار خرید با قراردادن ۱ میلیون تومان، بابت هر سهم ۷۰ تومان سود کردید. شما از یک مرد لاغر + یک اهرم استفاده کردید و تقریباً همان نتیجه‌ای را گرفتید

که با چند مرد قدرتمند بدون اهرم گرفته بودید.

حالا در صورتی که تمام نیروی موجودتان را پشت اهرم می‌گذاشتید چطور؟

در این صورت توپ نه تنها حرکت می‌کرد بلکه چند متری هم به هوا پرتاب می‌شد. با ۱۰ میلیون سرمایه‌گذاری، می‌توانستید حق اختیار خرید ۲۵۰ هزار سهم را بدست آورید و فرضاً

اگر در نهایت قرارداد را ۱۱۰ تومان می‌فروختید و بابت هر حق اختیار ۷۰ تومان سود می‌کردید، ضربدر ۲۵۰ هزار، جمعاً ۱۷ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان سود خالص بدست می‌آوردید

(در حالت خرید سهام تنها ۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان سود می‌کردید).

نکته بسیار مهمی که در ارتباط با اهرم وجود داره این هست که همانطور که سود آپشن به نسبت سهام حالت اهرمی دارد، زیان آن هم همینطور است.

حالا که متوجه شدیم اهرم در قراردادهای اختیار معامله چی هست و چه کاربردی داره ، در ادامه بریم سراغ نحوه صحیح محاسبه اهرم

اهرم هر قرارداد را چگونه محاسبه کنیم؟

چطور یه اهرمی را محاسبه کنیم که دقیق‌تر نشون بده اگر سهم قیمتش تغییر کرد، قیمت قرارداد محتملاً چطور تغییر می‌کنه و سود ما چقدر میشه.اهرم مالی در بورس به چه معناست؟

توضیح محاسبه اهرم را با یک مثال توضیح خواهیم داد :

فرض کنید ما می‌خواهیم بدونیم اگر ۴ میلیون بزاریم تو بازار اختیارمعامله و فردا مثلاً سهم ۱۰ تومن تغییر کرد. قیمت قرارداد ما چقدر تغییر می‌کنه و ۴ میلیون ما چقدر میشه؟

و چقدر واقعاً سود می‌کنیم؟

اینکه فردا بیاییم بگیم خب اهرم دیروز ۱۰ بود امروز شده ۹ چه فایده‌ای داره؟

ما می‌خواهیم از قبل تخمین درستی ازش داشته باشیم.

خب برای این کار چه میشه کرد؟

ما یه چیزی داریم به نام ضریب دلتا، یه ضریب یونانیه، که میاد حساسیت قیمت آپشن رو به تغییرات قیمت سهم پایه می‌سنجه. دلتا برای هر قرارداد یه عددی بین ۰ و ۱ هست.

مثلاً اگر دلتای یه قرارداد ۰.۷ باشه وقتی که قیمت سهم پایه ۱۰ تومن تغییر کنه و از ۴۰۰ بشه ۴۵۰ تومن، قیمت اون قراردادش باید ۷۰ درصد این تغییر، تغییر بکنه. یعنی ۳۵ تومن

تغییر کنه و از ۲۰ تومن بشه ۵۵ تومن. دقت کنید یک به یک تغییر نمی‌کنه، یعنی چون اون از ۴۰۰ شده ۴۵۰ تومن این از ۲۰ نمیشه ۷۰ تومن.

بلکه مطابق دلتاش تغییر می‌کنه و میشه ۵۵ تومن ، ما اگر دلتا رو در اهرم لحاظ کنیم، تا حدی اهرم‌مون بهتر محاسبه میشه و قدرت پیش‌بینی بهمون میده.

چطور اهرم را محاسبه کنیم؟ مطابق فرمول زیر:

مثلاً دلتا در قراردادهایی که خیلی در سود هستن ، معمولاً مقدار یک یا خیلی نزدیک به یک دارد، یعنی چی؟

یعنی هر تغییری در قیمت سهم پایه باعث همان مقدار تغییر در قیمت قرارداد میشه‌. اگر قیمت سهم ۱۰ تومن زیاد بشه، توی این قراردادها قیمت قرارداد هم عیناً ۱۰ تومن زیاد میشه.

پس تا وقتی که این دلتای یک برقراره، می‌تونیم بگیم واقعاً اهرم فعلی برای فردا هم برقراره و محقق میشه.

به محض اینکه دلتا تغییر کنه تاثیرش رو در اهرم میزاره و دیگه اون اهرم اولیه واستون برقرار نیست، . مثلاً فرضاً اگر دلتای یه قرارداد ۰.۶۵ باشه و براش اهرم ۱۰ محاسبه کردید

وقتی ضربدر مقدار دلتا میشه، اهرم واقعی بدست میاد که ۶.۵ هست.

یعنی انتظار دارید با تغییر قیمت سهم پایه، سود آپشن به نسبت سود سهم ۶.۵ برابر باشه و اگر دلتا را دقیق درآورده باشید واقعاً چنین چیزی رخ میده.

مثلاً اگر قیمت سهم بشه ۴۱۰ تومن و ۱۰ هزارتا ازش داشته باشید سودتون روی سهم جمعاً میشه ۱۰۰ هزار تومن.

همزمان قیمت آپشن مطابق دلتاش ۶۵ درصدِ تغییر قیمت سهم پایه تغیر می‌کنه، مثلا‌ اگر ۲۰ تومن بوده میشه ۲۶ تومن و ۵ ریال. با همون ۴ میلیون تومن چندتا آپشن داشتید؟

۱۰۰ هزارتا. مجموع سودتون چقدر میشه؟ ۶۵۰ هزار تومن.

چند برابر سود کردید؟ ۶.۵ برابر!

پس از طریق لحاظ کردن دلتا می‌تونید واقعاً اهرم را به یه چیز نسبتاً کاربردی تبدیل کنید که سود احتمالی رو برای شما مشخص میکنه….

امیدوارم این مقاله واستون مفید بوده باشه سعی شد خیلی ساده تمامی نکات توضیح داده بشه

اگر دوست داری راجع به بازار دوطرفه و جذاب اختیارمعامله بیشتر بدونی

پیشنهاد میکنم دوره رایگان هفت پینگ سرمایه گذاری همین الان مشاهده کنی.

اهرم عملیاتی چیست و چگونه می‌تواند بر شرکت‌ها و ارزش سهامشان اثر بگذارد؟

اهرم عملیاتی و تأثیر آن در تحلیل سهام و وضعیت شرکت‌ها

نسبت‌های قیمت به درآمد، جریان آزاد نقدی (FCF) و بازده حقوق صاحبان سهام تنها چند مورد از روش‌های رایجی هستند که سرمایه‌گذاران به کمک آن می‌توانند سطح ریسک و سلامت عملکرد یک شرکت را بسنجند. اما یکی از مقیاس‌های اندازه‌گیری که چندان به آن توجه نشده است، اهرم عملیاتی نام دارد. این معیار ارتباط میان هزینه‌های متغیر و ثابت یک شرکت را نشان می‌دهد. در مواقع مقتضی و مناسب، اهرم عملیاتی می‌تواند رشد سود را چندین برابر کند. اما در مواقعی که شرایط خوب نیست، همین اهرم می‌تواند سودآوری را مختل کند. حتی یک برآورد اولیه و ابتدایی از اهرم عملیاتی هم می‌تواند از پتانسیل‌های شرکت در آینده پرده بردارد. در این مقاله از اخبار بورس راهنمای مفصلی را برای درک بهتر اهرم عملیاتی در اختیار شما می‌گذاریم.

فهرست مطالب این مقاله با دسترسی سریع

اهرم عملیاتی چیست؟

اهرم عملیاتی در اصل تجزیه و تحلیل هزینه‌های ثابت و متغیر است. این اهرم در شرکت‌هایی که نسبت هزینه‌های عملیاتی ثابت آن‌ها بیشتر از هزینه‌های متغیرشان است، مقدار بیشتری دارد. چنین شرکت‌هایی بیشتر از دارایی‌های ثابت در عملیا‌ت‌شان بهره می‌برند. برعکس این قضیه نیز صادق است. یعنی در شرکت‌هایی که هزینه‌های عملیاتی ثابت آن‌ها نسبت به هزینه‌های متغیر کمتر است، اهرم عملیاتی نیز کوچک‌تر است.

اهرم عملیاتی بالاتر می‌تواند مزایای بسیاری را با خود به همراه داشته باشد. شرکت‌هایی با چنین اهرم‌هایی می‌توانند از طریق انجام هر معامله‌ی مازاد، پول بیشتری به دست آورند؛ به شرطی که مجبور نباشند برای فروش و تولید بیشتر، هزینه‌ی بیشتری پرداخت کنند.

از لحظه‌ای که کسب‌وکار شتاب می‌گیرد و در مسیر ترقی است، دارایی‌های ثابتی هم‌چون اموال، کارخانه و تجهیزات و هم‌چنین نیروی کار در دسترس، می‌توانند کار بیشتری را بدون تحمیل هزینه‌های مازاد به شرکت انجام دهند. در این شرایط حاشیه‌ی سود گسترش پیدا می‌کند و سرعت افزایش کسب درآمد هم بیشتر می‌شود.

مثالی از اهرم عملیاتی در زندگی روزمره و واقعی

بهترین راه برای توضیح و درک مفهوم اهرم عملیاتی استفاده از اهرم مالی در بورس به چه معناست؟ مثال است. به عنوان مثال، یک شرکت سازنده‌ی نرم‌افزار مانند مایکروسافت را در نظر بگیرید. عمده‌ی ساختار هزینه‌های این شرکت ثابت است و به هزینه‌های بازاریابی و توسعه‌ی مقدماتی محدود می‌شود. چه یک نسخه از آخرین ویندوز مایکروسافت به فروش برود چه ۱۰ میلیون، هزینه‌های این شرکت اساسا بدون تغییر باقی خواهد ماند. پس زمانی که فروش نسخه‌های ویندوز به اندازه‌ای باشد که بتواند هزینه‌های ثابت را پوشش دهد، با هر یک دلار اضافی که از فروش به دست می‌آید، به درآمد خالص مایکروسافت اضافه خواهد شد. به بیان دیگر، شرکت مایکروسافت به شکلی قابل توجه از اهرم عملیاتی بسیار بالایی برخوردار است.

در سمت مقابل یک خرده‌فروشی هم‌چون Walmart اهرم عملیاتی نسبتا پایینی دارد. سطح هزینه‌های ثابت این شرکت نسبتا پایین است؛ در حالی که هزینه‌های متغیر زیادی دارد. عمده‌ی این هزینه‌ها به موجودی انبار کالاها مربوط است. به ازای ثبت فروش هر محصول، شرکت باید هزینه‌ای برای تامین آن محصول بپردازد. در نتیجه هزینه‌ی کالاهای فروخته‌شده هم‌زمان با افزایش درآمد هم‌چنان رو به رشد خواهد بود.

اهرم عملیاتی و سود

اگر میزان حساسیت یک شرکت در برابر تغییرات جریان درآمد را بررسی کنیم، درجه‌ی اهرم عملیاتی آن شرکت به طور مستقیم نشان‌دهنده‌ی ساختار هزینه‌ی شرکت است. هم‌چنین خود ساختار هزینه، متغیری حائز اهمیت در تعیین میزان سودآوری شرکت به حساب می‌رود. چنان‌چه هزینه‌های ثابت بالا باشند، مدیریت نوسان درآمد در کوتاه‌مدت برای شرکت امری دشوار خواهد بود. چرا که فارغ از سطح و میزان فروش، هزینه‌هایی به شرکت تحمیل می‌شوند. این امر افزایش ریسک را در پی دارد و معمولا موجب کاهش و از بین رفتن انعطاف شرکت می‌شود که به درآمد خالص ضربه می‌زند. تامین مالی اندک و کم‌هزینه در شرکت‌هایی که ریسک بالایی دارند و اهرم عملیاتی آن‌ها بزرگ‌تر است، کار دشواری است.

به شکل معکوس، شرکتی که درجه‌ی اهرم عملیاتی نسبتا پایینی دارد، هنگام نوسان درآمد، فروش با تغییرات ملایمی مواجه می‌شود. شرکت‌هایی با اهرم عملیاتی بالا در هنگام تغییر درآمدشان با تغییرات سود بیشتری مواجه می‌شوند. هزینه‌های ثابت بالاتر منجر به اهرم‌های عملیاتی بزرگ‌تری می‌شود. به همین ترتیب اهرم عملیاتی بزرگ‌تر نیز در پی تغییر درآمدها حساسیت‌های بیشتری ایجاد می‌کنند. اهرم عملیاتی حساس‌تر ریسک بیشتری با خود به همراه دارد. چرا که نشان‌گر آن است که حاشیه‌ی سود فعلی در آینده از امنیت کمتری برخوردار است.

در حالی که این مسئله ریسک بیشتری را به دنبال دارد، به این معناست که هر فروش پس از رسیدن به نقطه‌ی سربه‌سر، سهم بیشتری در تولید سود خواهد داشت. در ساختار هزینه با اهرم عملیاتی بالا، هزینه‌های متغیر کمتری به چشم می‌خورد. هزینه‌های متغیر همیشه منجر به افزایش بهره‌وری می‌شوند. هرچند زمانی که کالاها فروش نروند، این امر به کاهش ضررها نیز خواهد انجامید.

تجارت پرخطر

سرمایه‌گذاران می‌توانند با توجه به اهرم عملیاتی ویژگی‌های ریسک شرکت‌ها را دریابند. هرچند درجه‌ی بالای اهرم عملیاتی می‌تواند به نفع شرکت‌ها باشد، با این همه شرکت‌هایی با اهرم عملیاتی بالا نیز در برابر نوسان‌های چرخه‌های تجاری و اقتصادی آسیب‌پذیر نشان می‌دهند.

همان‌گونه که در ابتدا نیز بیان کردیم، اهرم عملیاتی بالا می‌تواند سودآوری را چندبرابر کند. اما شرکت‌هایی که مبالغ زیادی را در ماشین‌آلات، کارخانه‌ها، املاک و مستغلات و شبکه‌های توزیع هزینه کرده‌اند، نمی‌توانند به آسانی هزینه‌های خود را به منظور تطبیق با تغییرات تقاضا کاهش دهند. پس در شرایطی که رکود اقتصادی حکم‌فرما می‌شود، تنها با کاهش درآمدها مواجه نخواهیم بود؛ بلکه ممکن است با سقوط درآمد نیز روبرو شویم.

بیشتر بخوانید

شرکت توسعه‌‌دهنده‌ی نرم‌افزار Inktomi را در نظر بگیرید. در طی دهه‌ی ۱۹۹۰، سرمایه‌گذاران از ماهیت تجارت نرم‌افزاری این شرکت بهت‌زده و متعجب بودند. اینکتومی، ده‌ها میلیون دلار برای توسعه‌ی هر برنامه‌ی نرم‌افزاری ذخیره‌سازی و تحویل خود هزینه می‌کرد. اما به مدد اینترنت، نرم‌افزار این شرکت بین مشتریان تقریبا بدون هیچ هزینه‌ای توزیع شد. به بیان دیگر شرکت هزینه‌های فروش کالا را تقریبا به صفر رسانده بود. پس از این که هزینه‌های ثابت توسعه‌‌ی نرم‌افزاری پوشش داده شدند، تقریبا هر فروش مازاد سود خالص محسوب می‌شد.

پس از ترکیدن حباب دات کام در بازار فناوری در سال ۲۰۰۰، این شرکت آن روی دیگر سکه را هم دید؛ یعنی جنبه‌ی تاریک اهرم عملیاتی. فروش ناگهان افت کرد. سود به شکلی چشم‌گیر به زیان سرسام‌آور ۵۸ میلیون‌ دلاری در سه‌ماهه‌ی نخست سال ۲۰۰۱ رسید. به طوری که از سود یک میلیون دلاری شرکت در سه‌ماهه‌ی نخست سال قبل نیز پایین‌تر رفت.

اهرم عملیاتی بالا که بر میزان فروش برای بازپرداخت هزینه‌های ثابت تمرکز دارد، ریسک قابل توجهی را هم برای شرکت و هم برای سهام‌داران به دنبال دارد. این اهرم بالا در زمان رکود اقتصادی می‌تواند به منزله‌ی پاشنه‌ی آشیل کسب‌وکار عمل کند. یعنی ممکن است به حاشیه‌ی سود فشار وارد کند و موجب کاهش درآمد شود.

در حقیقت شرکت‌هایی هم‌چون Inktomi که اهرم عملیاتی بالایی دارند، به طور معمول نوسان بیشتری را در درآمدهای عملیاتی و قیمت‌ سهام خود می‌بینند. در نتیجه سرمایه‌گذاران باید در برابر این شرکت‌ها رویکردی محتاطانه را برگزینند.

اندازه‌گیری اهرم عملیاتی

اهرم عملیاتی زمانی اتفاق می‌افتد که شرکت هزینه‌های ثابتی دارد که صرف‌نظر از حجم فروش باید تامین شوند. زمانی که شرکت هزینه‌های ثابت دارد، درصد تغییرات سود ناشی از تغییر در میزان فروش، بیشتر از درصد تغییر در فروش خواهد بود. زمانی‌ که هزینه‌های ثابت عملیاتی مثبت باشند (یعنی بزرگتر از صفر)، یک تغییر یک درصدی در فروش، تغییری بیشتر از یک درصد در سود عملیاتی را به دنبال خواهد داشت.

میزان تاثیر این اهرم، به عنوان درجه‌ی اهرم عملیاتی شناخته می‌شود (DOL) که میزان تغییر سود عملیاتی ناشی از تغییر حجم فروش را نشان می‌دهد. اگر حجم فروش تغییر کند، این مسئله واکنش موردانتظار در سود را نشان می‌دهد. به بیان دقیق‌تر درجه‌ی اهرم برابر است با درصد تغییرات درآمد (که معمولا به عنوان سود پیش از پرداخت بهره و مالیات یا EBIT شناخته می‌شود) تقسیم بر درصد تغییرات سطح خروجی فروش.

DOL = Q(P-V)/ Q(P-V)-F

که در این فرمول متغیرها به این شرح هستند:

به عنوان مثال یک شرکت نرم‌افزاری را در نظر بگیرید که ۱۰ میلیون دلار برای توسعه و بازاریابی آخرین برنامه‌ی نرم‌افزاری‌اش سرمایه‌گذاری کرده است. این شرکت هر نسخه را به قیمت ۴۵ دلار خواهد فروخت. فروش هر نسخه از این نرم‌افزار ۵ دلار هزینه روی دست شرکت می‌گذارد. در نظر بگیرید که این شرکت یک میلیون نسخه از محصولش را بفروشد. به محاسبات زیر توجه کنید.

Q برابر است با ۱,۰۰۰,۰۰۰ نسخه

V برابر است با پنج دلار

P برابر است با ۴۵ دلار

F برابر است با ۱۰,۰۰۰,۰۰۰

DOL= (1000000 * (45-5))/ (1000000 * (45-5) – 10000000)= 40000000/ 30000000 = 1.33

در نتیجه درجه‌ی اهرم عملیاتی این شرکت نرم‌افزاری ۱.۳۳ خواهد بود. به بیان دیگر یک تغییر ۲۵ درصدی در حجم فروش می‌تواند منجر به تغییر ۳۳ درصدی در سود عملیاتی این شرکت شود (25% * 1.33= 33%).

متاسفانه تا زمانی که شما داخل یک شرکت نباشید، به دست آوردن اطلاعات موردنیاز برای محاسبه‌ی DOL آن شرکت بسیار دشوار خواهد بود. به عنوان مثال هزینه‌های ثابت و متغیر را در نظر بگیرید که ورودی‌هایی حیاتی و مهم برای درک و فهمیدن اهرم عملیاتی هستند. اگر شرکتی این قبیل اطلاعات را در خصوص ساختار هزینه‌‌ی خود نداشته باشند جای بسی تعجب دارد! اما شرکت‌ها ملزم به افشای چنین اطلاعاتی در حساب‌های منتشرشده‌ی خود نیستند.

سرمایه‌گذاران می‌توانند با تخمینی ساده و ابتدایی، میزان DOL را از طریق تقسیم تغییرات سود عملیاتی شرکت بر تغییرات درآمد حاصل از فروش آن محاسبه کنند.

DOL≅ ΔEBIT / ΔSales Revenue

سرمایه‌گذاران با نگاهی به صورت درآمد شرکت، می‌توانند تغییرات سود عملیاتی و فروش آن را محاسبه کنند. آن‌ها هم‌چنین می‌توانند از طریق تقسیم تغییر در مقدار EBIT بر تغییر در میزان درآمد فروش ارزش احتمالی DOL را برای سطوح مختلف فروش تخمین بزنند. این امر به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا سودآوری خود را در شرایط مختلفی برآورد کند. می‌توانید محاسبات را به وسیله نرم‌افزارهای مربوطه انجام دهید.

در استفاده از هر یک از این شیوه‌ها باید محتاطانه عمل کنید. چرا که استفاده‌ی کورکورانه و مداوم از آن‌ها می‌تواند موجب گمراهی شما شود. این شیوه‌ها ظرفیت‌های شرکت را برای افزایش فروش در نظر نمی‌گیرند. تنها تعداد انگشت‌شماری از سرمایه‌گذاران می‌دانند که یک شرکت می‌تواند حجم فروش خود را با عبور از سطحی مشخص و بدون قرارداد با شخص ثالث یا سرمایه‌گذاری‌های بیشتر افزایش دهد. این امر در نهایت منجر به افزایش هزینه‌های ثابت و تغییر اهرم عملیاتی خواهد شد. در همین حال، قیمت‌های یک شرکت، ترکیب محصولات و هزینه‌ی انبار و مواد خام همگی مواردی هستند که می‌توانند در معرض تغییر قرار گیرند. بدون درک صحیح از شیوه‌های عملیاتی داخل شرکت، به دست آوردن میزان صحیح DOL‌ امری دشوار خواهد بود.

جمع‌بندی

در امور مالی مرسوم است که شرکت‌ها ریسک تجاری خود را با توجه به فاکتورهای متنوعی که ممکن است منجر به ایجاد سود یا زیانی کمتر از میزان پیش‌بینی‌شده و موردانتظار شود، تخمین بزنند. یکی از مهم‌ترین عواملی که بر ریسک تجاری یک شرکت اثر می‌گذارد، اهرم عملیاتی نام دارد. این اهرم زمانی رخ می‌دهد که شرکت باید هزینه‌های ثابتی را در طی تولید کالاها یا خدمات خود متحمل شود. نسبت بالاتر هزینه‌های ثابت در فرآیند تولید به معنای آن است که اهرم عملیاتی بزرگ‌تر است و شرکت مخاطرات تجاری بیشتری پیش روی خود دارد. زمانی که شرکت با هزینه‌های ثابت در فرآیند تولید خود روبرو می‌شود، درصد تغییرات سود ناشی از افزایش حجم فروش، بیشتر از درصد تغییرات در فروش خواهد بود. با کاهش حجم فروش، درصد منفی تغییرات سود بیشتر از کاهش فروش خواهد بود. اهرم عملیاتی، هنگام افزایش و رشد فروش سودهای بیشتری را در زمان‌های مناسب و مطلوب حاصل می‌کند. اما همین اهرم به وضوح می‌تواند در شرایط نامطلوب ضررها را نیز چندین برابر کند که به منزله‌ی ریسک تجاری بزرگ‌تر و بیشتر برای یک شرکت است.

سوالات متداول

اهرم عملیاتی معیاری است که به کمک آن می‌توانیم نسبت هزینه‌های ثابت تولید را به هزینه‌های متغیرشان بسنجیم. شرکتی که اهرم عملیاتی بالایی دارد، هنگام افزایش فروش و درآمد، سود خیلی خوبی را به سهامدار و شرکت می‌رساند اما برعکس آن، در شرایط نامطلوب ضررها را نیز چندین برابر می‌کند.

اهرم مالی در بورس به چه معناست؟

آموزش فیلترنویسی در بورس و مزایا و معایب آن

فیلترنویسی در بورس یکی از مهم‌ترین ابزارها برای پیدا کردن سهم‌های مناسب برای سرمایه‌گذاری به‌ویژه در.

ارزش معاملات خرد بورس و نحوه محاسبه آن

ارزش معاملات خرد روزانه در بورس یکی از نشانه‌هایی است که اگر درست تفسیر شود می‌تواند به تشخیص جهت کل.

راهنمای گام به گام استفاده از سایت کدال

سایت کدال یکی از ضروری‌ترین سایت‌ها برای معامله‌گران سهام در ایران است. در این سایت می‌توانید به تما.

سال مالی در اهرم مالی در بورس به چه معناست؟ شرکت های بورسی به چه معناست؟

سال مالی، دوره مالی سه‌ماهه، گزارش میان‌دوره‌ای، صورت‌های مالی سالانه و اصطلاحاتی از این قبیل را حتم.

افق زمانی در سرمایه گذاری و اهمیت آن

افق زمانی در سرمایه‌گذاری از آن مفهوم‌هایی است که معامله‌گران تازه‌کار بعد از مدتی به اهمیت آن پی می‌برند. افق زمانی چار.

چگونه از بورس کالا خودرو بخریم؟

آشفتگی‌های عجیب‌وغریب بازار خودرو در یکی دو سال گذشته، بسیاری از دولتمردان و سیاستگذاران کشور به‌ویژه نمایندگان مجلس را .

آشنایی با مدیریت ریسک در سرمایه گذاری و انواع آن

سرمایه‌گذاری، از هر جنسی که باشد، ریسک دارد و همین ریسک است که می‌تواند به بازدهی یا همان سود شیرینی که همگی انتظارش را .

شاخص هم وزن چیست و چگونه محاسبه می‌شود؟

هنگام بررسی بازار سرمایه و انتخاب سهام مناسب برای خرید یا فروش سهام موجود در سبد سرمایه‌گذاری، یکی از ابزارهایی که در اخ.

اهرم مالی چیست و چه کاربردی در سرمایه گذاری در بورس دارد؟

مهم‌ترین انگیزه سرمایه‌گذاران برای فعالیت در بازارهای مالی کسب سود است. فعالان بازارهای مالی همیشه در تلاشند با استفاده .

اوراق بهادار چیست؟ نحوه خرید آن به چه صورت است؟

خوب است بدانید که خرید و فروش اوراق بهادار یکی از راه‌های سرمایه‌گذاری است و اگر در این زمینه دانش کافی داشته باشیم، می‌.

استراتژی معاملاتی چیست؟

استراتژی معاملاتی روشی نظام‌مند برای خریدوفروش سهام، اوراق بهادار و هر کالای سرمایه‌ای دیگر است. به بیان ساده‌تر، استرات.

چگونه ضرر بورس را جبران کنیم؟

جبران ضرر در بورس کار چندان دشواری نیست، به شرط اینکه معامله‌گر صبر و حوصله کافی داشته باشد. هر معامله‌گری با هدف کسب سو.

سود مرکب چیست و در بورس چه اهمیتی دارد؟

سود مرکب اصطلاحی است که فعالان قدیمی بازار سرمایه (و البته کسانی که می‌خواهند باتجربه و قدیمی به نظر برسند!) زیاد به کار.

اهرم یا Leverage در معامله و آموزش استفاده از اهرم در ارز دیجیتال

سلام به کریپتودرخشی­ها. امیدواریم که شاد و سلامت باشید. امروز می‌خواهیم در خصوص واژه یا اصطلاح اهرم یا لوریج در ارز دیجیتال با هم صحبت کنیم. قبل از پرداختن به تعریف و مفهوم اهرم در ارزهای دیجیتال و کاربرد آن در ترید، لطفا دقت کنید که هیچگاه نباید از اهرم بالاتر از ۱۰ استفاده کنید؛ چون ریسک بسیار بالایی دارد، تا حدی که ممکن است تمام سرمایه‌ی خود را از دست بدهید و دیگر امکان معامله برای شما وجود نداشته باشد. با این مقدمه، برویم و با هم ببینیم که اهرم زدن در ارز دیجیتال چیست و چه مزایا و معایبی دارد.

اهرم (Leverage) در ارز دیجیتال چیست؟

دوستان اهرم یا همان لوریج (Leverage) در تریدینگ، یعنی اینکه بروکر و یا صرافی به شما به نوعی پولی قرض می‌دهد. در واقع، لوریج تسهیلاتی است که به شما امکان می‌دهد تا در مقایسه با مبلغی که برای افتتاح ترید واریز کرده‌اید، در معرض بازاری که در آن ترید می‌کنید قرار بگیرید. معاملات لوریج، مانند CFD، سود بالقوه شما و البته ضرر بالقوه‌­ی شما را به میزانی که خودتان مشخص کنید، بزرگ می‌­کنند.

استفاده از اهرم از ویژگی‌های اصلی ترید CFD است و می‌تواند یک ابزار قدرتمند برای یک تریدر باشد. شما می‌توانید از آن استفاده کنید تا از حرکات نسبتاً کوچک قیمت، سودهای بزرگ کسب کنید. (مثلا در یک نوسان گیری جزئی می‌توانید سود فوق العاده‌ای کسب کنید.) این استراتژی سرمایه گذاری، یعنی استفاده از پول قرضی برای بهره‌مندی از ابزارهای مختلف مالی، سود (و ضرر) بالقوه در سرمایه گذاری را افزایش خواهد داد.

سود و ضرر در معاملات لوریج (leverage)

معاملات لوریج همیشه توسط حرفه‌ای‌ها مورد استقبال قرار گرفته است، چرا که در صورت تسلط داشتن بر این ابزار می­توان بهره ­وری از یک میزان مشخص سرمایه را توسط بالا بردن ضریب اهرم، چند برابر کرد. سوال اینجاست که آیا خرید اهرمی در ارزهای دیجیتال توصیه می‌شود؟ یک معامله لوریج، این امکان را فراهم می‌کند تا افراد بدون به خطر انداختن ۱۰۰ درصد سرمایه‌­ی خود، در موقعیت‌های بزرگی اقدام به معامله نمایند.

البته بدون شک وجود پاداش بدون ریسک‌های بزرگ ممکن نیست. همانطور که یک ضرر می‌تواند منجر به از دست دادن سرمایه‌ی یک معامله‌گر شود. هنگام اهرم زدن در ارز دیجیتال اگر ارز دیجیتال مورد معامله، بر خلاف چیزی که فرد پیش بینی کرده است حرکت کند، استفاده از اهرم می‌تواند ضرر احتمالی را چندین برابر کند. معامله‌گران برای کاهش خطرات چنین اتفاقی از روش‌هایی مانند حد ضرر و سفارش محدود استفاده می‌کنند.

اجازه دهید تا با یک مثال مسئله معامله با اهرم در ارز دیجیتال را روشن­‌تر کنیم و سپس بحث را به پایان ببریم. اگر دقت داشته باشید ما در صرافی ها ۲ بخش داریم به نام اسپات و فیوچرز که در بخش اسپات اگر ۱۰ دلار داشته باشیم و قصد خرید اتریوم را داشته باشیم نسبت به میزان پول خودمان، به ما اتریوم اهدا می‌کند اما در بخش فیوچرز به شما امکان داده می‌شود که بتوانید با استفاده از Leverage یا همان اهرم زدن سود پولتان را چند برابر کنید.
اما دقت داشته باشید که اگر مثلا شما ضریب اهرم ۵ را استفاده کنید، همانطور که سودتان ۵ برابر می‌شود، ضرر شما هم ۵ برابر می‌شود. اگر برای مثال به میزان ۱۰ دلار با اهرم ۵ رمز ارز اتریوم را خریداری کردید و پیشبینی‌تان رشد این رمز ارز است، در صورتی که این رمز ارز ۵٪ رشد کند شما ۲۵٪ سود کسب کردید اما اگر ۵٪ کاهش قیمت داشته باشد، ۲۵٪ شما ضرر کردید و در صورت رعایت نکردن مدیریت سرمایه و ریسک ممکن است لیکوئید شوید و سرمایه‌ی خود را از دست بدهید. پس این موضوع را درباره سود و ضرر در معاملات لوریج در ارزهای دیجیتال در نظر داشته باشید.

نکته: موقع استفاده از اهرم در خرید ارز دیجیتال شما باید پس از انجام معامله خود، پولی که از صرافی قرض گرفته‌اید را اهرم مالی در بورس به چه معناست؟ پس بدهید. به این صورت که اگر شما توسط اهرم، با ۱۰ دلار پولتان یک معامله‌ی ۵۰ دلاری می‌کنید، پس از معامله همان ۱۰ دلار به علاوه سود (و یا دور از جان ضرر) آن پول سهم شماست و ۴۰ دلاری که ابتدا قرض کرده‌اید متعلق به صرافی.

اهرم مالی در بورس به چه معناست؟

آموزش فیلترنویسی در بورس و مزایا و معایب آن

فیلترنویسی در بورس یکی از مهم‌ترین ابزارها برای پیدا کردن سهم‌های مناسب برای سرمایه‌گذاری به‌ویژه در.

ارزش معاملات خرد بورس و نحوه محاسبه آن

ارزش معاملات خرد روزانه در بورس یکی از نشانه‌هایی است که اگر درست تفسیر شود می‌تواند به تشخیص جهت کل.

راهنمای گام به گام استفاده از سایت کدال

سایت کدال یکی از ضروری‌ترین سایت‌ها برای معامله‌گران سهام در ایران است. در این سایت می‌توانید به تما.

سال مالی در شرکت های بورسی به چه معناست؟

سال مالی، دوره مالی سه‌ماهه، گزارش میان‌دوره‌ای، صورت‌های مالی سالانه و اصطلاحاتی از این قبیل را حتم.

افق زمانی در سرمایه گذاری و اهمیت آن

افق زمانی در سرمایه‌گذاری از آن مفهوم‌هایی است که معامله‌گران تازه‌کار بعد از مدتی به اهمیت آن پی می‌برند. افق زمانی چار.

چگونه از بورس کالا خودرو بخریم؟

آشفتگی‌های عجیب‌وغریب بازار خودرو در یکی دو سال گذشته، بسیاری از دولتمردان و سیاستگذاران کشور به‌ویژه نمایندگان مجلس را .

آشنایی با مدیریت ریسک در سرمایه گذاری و انواع آن

سرمایه‌گذاری، از هر جنسی که باشد، ریسک دارد و همین ریسک است که می‌تواند به بازدهی یا همان سود شیرینی که همگی انتظارش را .

شاخص هم وزن چیست و چگونه محاسبه می‌شود؟

هنگام بررسی بازار سرمایه و انتخاب سهام مناسب برای خرید یا فروش سهام موجود در سبد سرمایه‌گذاری، یکی از ابزارهایی که در اخ.

اهرم مالی چیست و چه کاربردی در سرمایه گذاری در بورس دارد؟

مهم‌ترین انگیزه سرمایه‌گذاران برای فعالیت در بازارهای مالی کسب سود است. فعالان بازارهای مالی همیشه در تلاشند با استفاده .

اوراق بهادار چیست؟ نحوه خرید آن به چه صورت است؟

خوب است بدانید که خرید و فروش اوراق بهادار یکی از راه‌های سرمایه‌گذاری است و اگر در این زمینه دانش کافی داشته باشیم، می‌.

استراتژی معاملاتی چیست؟

استراتژی معاملاتی روشی نظام‌مند برای خریدوفروش سهام، اوراق بهادار و هر کالای سرمایه‌ای دیگر است. به بیان ساده‌تر، استرات.

چگونه ضرر بورس را جبران کنیم؟

جبران ضرر در بورس کار چندان دشواری نیست، به شرط اینکه معامله‌گر صبر و حوصله کافی داشته باشد. هر معامله‌گری با هدف کسب سو.

سود مرکب چیست و در بورس چه اهمیتی دارد؟

سود مرکب اصطلاحی است که فعالان قدیمی بازار سرمایه (و البته کسانی که می‌خواهند باتجربه و قدیمی به نظر برسند!) زیاد به کار.